2026财年Q3 EB-5数据出炉：申请量仍在高位，通过率跌至76%，真正的门槛是资金来源

作者：侨梁出国顾问部主管Amy　

发布日期：2026-09-10

核心结论

2026财年第三季度（2026年4—6月），USCIS共接收EB-5申请1,665件，其中区域中心I-526E为1,599件，占比约96%。

审批端明显收紧：I-526E本季完成904件，获批687件、拒绝217件，通过率降至76%，为RIA新法实施以来最低。

直投I-526通过率仅31%，老法I-526约18%；同期I-829解除条件的通过率仍维持在91%的高位。

2026年8月5日生效的Policy Alert PA-2026-05，恢复了移民官在材料不完整时不经补件通知（RFE）或拒签意向通知（NOID）直接拒签的裁量权。

结论：EB-5已进入“一次成型”时代，资金来源链的完整性，决定案件成败。

一、Q3数据速览：申请量高位，审批结果分化

2026年9月8日，美国移民局（USCIS）公布了2026财年第三季度（2026年4—6月）的审结数据。先看申请端：Q3新法EB-5共接收申请1,665件，其中直投I-526为66件，区域中心I-526E为1,599件，约96%的新法申请仍选择区域中心项目。

从前三季度看，Q1为1,787件、Q2为1,772件、Q3为1,665件。虽然连续两个季度小幅回落，但整体仍处历史高位，2026财年前三季度累计申请量已达5,224件。

对比历史更清楚：I-526E的单季通过率，已从2025财年的约94%，一路降至2026财年Q1的81%、Q2的80%、Q3的76%。需要说明的是，这一比例只代表本季度已完成审批案件的结果，并不等同于Q3递交案件未来的最终通过率；但它至少说明，EB-5已不是“交了投资款就等结果”这么简单。

二、比通过率更值得警惕的：拒签量五连涨，且“补件机会”不再必然存在

真正值得警惕的是趋势。I-526E的单季拒签量，从2025财年Q3的66件，增至2026财年Q1的176件、Q2的199件、Q3的217件，已连续五个季度上升；同期待审积压也升至11,192件。

原因不只是“审得更严”。2026年8月5日，USCIS发布政策警报PA-2026-05（《证据、补件通知与拒签意向通知》），即时生效，适用于当日已pending及此后递交的申请。其核心变化有三点：

• 恢复裁量权：若申请“未能在递交时确立资格”或“缺少必要初始证据”，移民官可不经RFE或NOID，直接作出拒签决定。

• 期限压缩：补件答复期由“标准12周”改为“上限不超过12周”，官员可给出更短期限；寄往境外的通知也不再额外加14天。

• 部分回应即定案：对RFE或NOID的任何回应，即便只是部分回应，也会被视为请求按现有记录作出决定。

叠加2026年9月30日祖父条款节点带来的集中递件，风险被进一步放大：一份为赶日期而递交的不完整申请，可能连补件机会都没有，而被拒的I-526E并不保留优先日。

三、比申请数量更重要的，是80万美元从哪里来

看到这些数据，很多申请人第一反应是“EB-5是不是越来越难”。但对实际准备申请的人来说，更该提前考虑的是：投资款能否形成完整、清晰、可解释的资金来源链。

不少人对资金来源的理解还停留在“账户里有80万美元”“准备好流水、房产证明、收入证明就行”。但审查关注的并不是账户余额本身，而是两件事：资金来源（Source of Funds）——这笔钱最早如何合法形成；资金路径（Path of Funds）——从形成到进入项目监管账户，每一环能否对应。

通常需要重点梳理四个方面：

• 资金最初来源：工资积累、公司经营收入、房产出售、投资收益、赠与或借款，任何一种都要能说出“第一笔”如何合法形成。

• 资金流转路径：从形成，到资产变现、换汇、转账，再到进入投资账户，中间每一步能否对应。

• 第三方资金关系：若资金经过父母、配偶、亲友或其他第三方账户，需说明为何经过该账户、这笔资金与申请人是何关系。

• 历史记录一致性：当前的资金来源解释，能否与过去的工作经历、签证记录、税务记录、公司和资产记录相互印证。

所以重点不是材料数量，而是人物、时间、金额、交易和证据之间，能否形成完整闭环。

四、为什么必须先找到资金来源的“起点”

实际梳理时，通常不会直接从“80万美元怎么解释”开始。更重要的问题是：哪一笔资金，是整个资金来源链条的起点？这也是资金来源分析中最关键的一步。

举例来说：如果投资款来自出售房产，不能只证明“这套房卖了80万美元”，还要继续确认“当初购买这套房的钱从哪里来”；如果来自父母赠与，也不能只停留在“父母赠与80万美元”，还要解释“父母的资金又是如何合法形成的”。这就是近年审查口径中常说的“穿透式溯源”。

因此在实际分析中，可从六个维度拆解：人物、事件、时间、金额、证据、潜在问题。提前找到可能被质疑的位置，再决定补什么材料、如何解释，而不是等补件通知来了才临时拼凑。

五、最容易出问题的，往往不是“钱不够”

EB-5常见资金来源包括工资或经营积累、资产出售、赠与、借款，不同来源对应不同的证明逻辑。而实际案件中，更容易出问题的通常不是资金不足，而是四类情形：时间过近；资金路径中断；第三方账户过多；前后解释不一致。

资金来源审核的重点始终是时间、路径和一致性。因此，对已确定办理EB-5的申请人，更建议在投资之前就完成资金梳理，先判断四件事：哪条资金路径最容易解释；历史材料是否还能取得；哪些第三方环节需要提前说明；是否存在与过去记录不一致的地方。再据此决定资金安排与递件节奏。

六、写在最后：两条时间线，与一个不该被牺牲的东西

2026财年Q3数据说明两件事：需求端依然强劲，审批端持续收紧。对申请人来说，申请量只是市场信号，真正决定结果的，是自己的案件是否具备完整的证明基础。

另有两条时间线值得留意：一是祖父条款相关节点（2026年9月30日），二是RIA法案下的投资额通胀调整机制——业内普遍预期目标就业区（TEA）项目门槛将上调。但越是临近节点，越不应以材料完整性换取速度。

EB-5需要证明的，从来不只是“我有80万美元”，而是这笔钱如何合法形成、如何一步一步进入投资账户，并能在“一次成型”的审查下经得起追问。银行流水不是终点，合法来源才是起点；材料数量不是核心，证据逻辑是否完整才是关键。

常见问题解答

问：Q3的I-526E通过率降到76%，是不是意味着现在递EB-5更容易被拒？

通过率走低反映的是审批标准收紧，而不是“现在不能递”。需要注意的是，该比例仅代表本季度已完成审批案件的结果，并不等同于Q3递交案件的最终通过率。真正影响成败的，仍是项目合规性与资金来源材料的完整度。

问：什么是Policy Alert PA-2026-05？对我有什么实际影响？

这是USCIS于2026年8月5日发布并即时生效的政策警报，适用于当日已pending及此后递交的申请。它恢复了移民官在申请未能于递交时确立资格、或缺少必要初始证据时，不经RFE或NOID直接拒签的裁量权，同时压缩了补件答复期限。实务影响是：初始递交必须尽可能一次完整。

问：资金来源需要追溯到多少年？有没有固定年限？

法规并未给出统一的追溯年限，实务中取决于资金类型与形成过程。近年趋势是“穿透式”审查：即使资金经过多层流转，最终也要追溯到最初的合法积累。例如用卖房款投资，还需说明当初购房款的来源。

问：父母赠与的资金可以用来做EB-5投资吗？

可以，赠与是EB-5认可的合法资金来源之一。但需要提交赠与声明或赠与契约、资金转移证明，以及证明赠与人身份与其资金来源合法性的材料——不能只停留在“父母赠与80万美元”这一层。

问：老法I-526存量案件还有约960件，通过率很低，应该怎么办？

老法存量案件已进入收尾阶段，Q3仅17件获批、80件被拒，处理时间也明显拉长。处于这一阶段的申请人，建议提前准备补件与抗辩预案，并与律师确认是否仍有更合适的替代路径。

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